要求:计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算时β值取小数点后4位)。
5、A公司未来1~4年的股权自由现金流量如下(单位:万元):
年份
1
2
3
4
股权自由现金流量
641
833
1000
1100
增长率
30%
20%
10%
目前A公司的β值为0.8751,假定无风险利率为6%,风险补偿率为7%.
要求:
(1)要估计A公司的股权价值,需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率做出假设,假设方法一是以第4年的增长率作为后续期增长率,并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值,结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当,并说明理由。
(2)假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%,既第5年增长率9%,第6年增长率8%,第7年增长率7%,第7年以后增长率稳定在7%,请你按此假设计算A公司的股权价值。
(3)目前A公司流通在外的流通股是2400万股,股价是9元/股,请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1~4年的现金流量预计是可靠的,请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。
公司经过两年多的发展,目前租房资源达到了1200多套,房屋租金每套每月1100-1500元,每套房的溢价收入达到租金收入的40%-50%。按照正常的一个运营机制,房源数量多,公司经济效益应该是不断增加的,但实际上公司房屋空置率一直较高,出租的房屋在市场中的口碑,尤其是公司目标客户——白领群体中的口碑并不太好,导致经济效益不甚理想。通过市场调查,公司发现目前在已出租的房屋中,较高收入(人均月收入6000元及以上者)占5%,中等收入人群(人均月收入3000-6000元)占10%,低收入群体(人均月收入2000-3000元)占65%,空置占20%。市场定位与预期消费群体出现了较大的偏离。
一方面,公司定位是为都市白领(中、高收入人群)提供良好的居住环境,公司实现在线按月支付、拎包入住。但是通过市场的验证,所谓的隔断式独立公寓住起来并不那么舒服,采光、通风受到限制,房屋隔音差、上下水不畅。都市白领租住后,时间不长就选择退租离开,公司进行的线上线下活动,参与者都寥寥无几。
另一方面,租房人群低端化,人均月收入在2000元到3000元之间进城务工人员、已婚小两口等人,占到所出租房屋的65%。其原因是房屋位置较好,他们两人甚至三人合租,分摊租金应对,虽然房间小一点,但人均支出成本相对也不是很高,这部分人一般也可以接受。A公司为了保证房屋出租率,虽然客户群体低于预期,但不得已而租之。导致后期房屋管理、维修、服务成本的升高,安全问题也时有发生,极大影响了公司的市场形象。
公司不得不面临一个现实难题——我们的房屋应当租给谁?
分析要求:
1.请你运用市场定位有关理论,分析A公司市场定位与实际租房群体的偏离这一问题产生的主要原因,以及对公司发展产生的不利影响?
2.通过以上原因的分析,请你提出解决A房屋租赁公司市场定位问题的思路和措施?
亲自主持,当面回答总经理提出的问题。总经理问吕芬:“吕小姐,从你的个人资料上看,你的毕业论文得过奖,大学生演讲比赛得过第一名,你的口头表达和书面表达的语言应用能力一定很过硬了。”
“总经理先生”,吕芬回答,“这只能说我学生时代在语言应用上有一定的基础,但到工作单位后,对行业术语和管理语言,特别对秘书语言应用特征的把握上,还必须苦下功夫,向领导和前辈们学习。只有在大家的帮助扶持下,我才能较快进入角色。”总经理微笑地点头,又问:“吕小姐品学兼优,才德兼备,获奖证书如此之多,个人条件如此之好,到目前面临不少困难的恒达公司应聘,不觉得屈才吗?”吕芬回答:“正好相反。我注意到贵公司的股票正在下跌,从有关资料上反映,这是贵公司与国际市场接轨进行产业结构调整和技术升级出现的暂时困难。经过这惊险的一跳,公司的综合素质和整体竞争实力将有极大的提升。我若能在公司机遇与挑战并存之际加入公司团队,这是我的荣幸。”总经理连连点头,又问:“若请你任我的秘书,你将为我的工作提供怎样的帮助?”“总经理,刚开始我只能做一些事务服务的工作,”吕芬回答,“若需要我草拟文稿,还需领导和前辈指导、把关;经过几个月实践考验后,若公司认为我基本合格,我自信能够承担起总经理秘书的参谋辅助和事务服务的工作职责。”面试结果,吕芬被聘任为恒达股份有限公司总经理秘书。分析与讨论:⑴从吕芬在恒达公司应聘复试的过程中,分析公司需要怎样的秘书?⑵吕芬具有怎样的职业素养?⑶谈谈你由此案例受到的启发。
A.养老机构提供的养老服务
B.某婚姻介绍所提供的婚姻介绍服务
C.某汽车租赁公司提供的汽车租赁服务
D.某会计师事务所提供的鉴证服务
A.不得向客户作出获利保证、共担风险等承诺,不得虚假宣传,误导客户
B.不得代理客户签署《介绍服务告知书》以及风险管理试点业务相关协议
C.不得代理客户参与风险管理试点业务有关的交易指令下达、货物交付或资金收付、存取、划转等事宜
D.以上全部