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某公司普通股现行市场价格为每股20元,最近一年支付的股利为每股1.2元,预计每年股利增长率为5
A.5%
B.6%
C.11%
D.11.3%
![](https://static.youtibao.com/asksite/comm/h5/images/solist_ts.png)
A.5%
B.6%
C.11%
D.11.3%
某公司股票在某一时点的市场价格为30元,认股权证规定每股股票的认购价格为20元,每张认股权证可以购买0.5股普通股,则该时点每张认股权证的理论价值为()。<?xml:namespace prefix="o" ns="urn:schemas-microsoft-com:office:office">?xml:namespace>
A.5元
B.10元
C.15元
D.25元
A.1.5
B.15.00
C.126.30
D.0
A.28.15%
B.29.63%
C.24.15%
D.22.1%
案例一
(一)资料
1.某公司目前发行在外普通股100万股,每股面值1元,最近一年支付的每股股利为0.6元,股利固定增长率(g)为5%,普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元,票面利率为8%,债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。
2.该公司目前息税前利润(EBIT)为500万元,适用的所得税税率为25%,采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。
(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
51.每股收益(EPS)为:
A.3.51元
B.4元.
C.4. 68元
D.5元
某公司目前的资本结构是:发行在外普通股800万股(面值1元,发行价格为10元),以及平均利率为10%的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线,需追加投资4000万元,预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个融资方案:(1)按11%的利率发行债券;(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知,该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右,公司适用的所得税率为25%。如果不考虑证券发行费用。则要求:
(1)计算两种融资方案后的普通股每股收益额;
(2)计算增发普通股和债券融资的每股收益无差异点。
某公司因生产发展需要再筹资50万元。现有两种筹资方案可供选择:(1)增发
25 000股普通股,每股发行价为20元;(Ⅱ)发行债券50万元,债券年利率10%。
公司的息税前盈余目标为40万元,所得税率为33%,该公司筹资后的盈余状况见下表:
项目
增发普通股
发行债券
预计息税前盈余
400000股
400000元
减:利息
10000股
60000元
税前盈余
390000股
340000元
减:所得税(33%)
128700股
112200元
税后盈余
261300股
227800元
普通股股数
45000股
20000股
请根据上述资料,回答下列问题:
92.该公司发行债券的每股盈余与增发普通股的每股盈余相差()元(计算结果保留一位小数)
A.3.6 B.4.4
C.5.1 D.5.6
要求:(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点
(2)如果该公司预计的息税前利润为150万元,确定该公司最佳的筹资方案
(3)如果该公司预计的息税前利润为150万元,计算采用第一种方案下的每股利润;(4)如果该公司预计的息税前利润为150万元,计算采用第二种方案下的财务杠杆系数
要求:
(1)计算两个方案的每股盈余。
(2)计算两个方案的每股盈余无差别点的息税前利润。
(3)根据计算结果选择筹资方案。
A.发行债券后的每股收益0.945元,增发股票后的每股收益1.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元
B.发行债券后的每股收益0.945元,增发股票后的每股收益1.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2300万元
C.发行债券后的每股收益1.945元,增发股票后的每股收益1.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元
D.发行债券后的每股收益0.945元,增发股票后的每股收益3.02元,两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元
A.7.6%
B.10.6%
C.12.6%
D.16.6%