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[单选题]

甲公司采用每股收益无差别点法进行长期筹资决策。有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择,已知长期债券与普通股的无差别点的年息税前利润是180万元,优先股与普通股的无差别点的年息税前利润是240万元。下列说法正确的是()。

A.当预期的息税前利润为150万元时,甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为220万元时,甲公司应当选择发行普通股

C..当预期的息税前利润为280万元时,甲公司应当选择发行优先股

D.当预期的息税前利润为300万元时,甲公司应当选择发行长期债券

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第1题
A公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券.发行优先股.发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为130万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为200万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中,正确的是()。

A.当预期的息税前利润为100万元时,应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时,应当选择发行普通股

C.当预期的息税前利润为220万元时,应当选择发行长期债券

D.当预期的息税前利润为180万元时,可以选择发行普通股或发行优先股

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第2题
甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股3种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点的息税前利润为120万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点的息税前利润为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中,正确的是()。

A.当预期的息税前利润为100万元时,甲公司应当选择发行长期债券

B.当预期的息税前利润为150万元时,甲公司应当选择发行普通股

C.当预期的息税前利润为180万元时,甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

D.当预期的息税前利润为200万元时,甲公司应当选择发行长期债券

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第3题
案例.(一)资料某公司由于发展需要,计划在2005年融资1 000万元。在融资决策时决定采用长期筹资方式
,通过发行公司债券、发行普通股和优先股来筹集资金。具体筹资方案如下: 1.发行公司债券。债券面值为1 000元,年利率为8%,期限定为20年,每年末付息一次;预计发行时将按1 030元出售,每张债券筹资费用为30元。 2.发行优先股。优先股股利为每股8元;预计发行时将按每股105元出售,筹资费用为每股5元。 3.发行普通股。预计2005年每股现金股利为7元,以后将保持不变;预计普通股发行价格为每股97元,每股的筹资费用为5元。 4.假设,该公司适用的所得税率为40%,融资前后长期资本均符合目标资本结构,即长期负债∶优先股∶普通股=3∶2∶5。(二)要求:根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确答案。

51.该公司在融资决策时选择了长期筹资方式,与短期筹资相比,其优点有:

A.筹资速度快,容易取得

B.筹资弹性强,可以及时调整资金量的多少

C.筹资成本低,公司的负担较小

D.筹资风险低,有利于公司长期发展

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第4题
某企业现有资金结构全部为普通股2000万元,每股100元,折合20万股.现拟增资400万元,有甲、乙两种筹资方案可供选择.甲方案:发行普通股4万股,每股100元.乙方案:发行普通股2万股,每股100元;另发行债券200万元,债券年利率10%.该企业所得税率为25%.

要求:作每股收益(EPS)无差别分析。

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第5题
甲公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:长期借款7500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股,面值100元,票面股息率8%,普通股500万股,每股面值1元。为扩大生产规模,公司现需筹资4000万元,有两种筹资方案可供选择:方案一是平价发行长期债券,债券面值1000元,期限10年,票面利率6%,每年付息1次;方案二是按照当前每股市值16元增发普通股,假设不考虑发行费用。目前公司年销售收入为1亿元,变动成本率为60%,除财务费用外的固定成为为2000万元,预计扩大规模后每年新增销售收入3000万元,变动成本率不变,除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的所得税税率为25%。下列说法中正确的有()。

A.甲公司的经营杠杆系数为2

B.甲公司的财务杠杆系数为155

C.甲公司会选择方案一进行筹资,运用该方筹资后的经营杠杆系数为1.93

D.甲公司会择方案进行筹资,运用该方案筹资后的经营杠杆系数为1.93

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第6题
某企业每年销售额为70万元,变动成本率为60%,年固定成本总额为18万元(不包括利息),所得税税率为40

某企业每年销售额为70万元,变动成本率为60%,年固定成本总额为18万元(不包括利息),所得税税率为40%,资本总额为50万元,其中普通股股本为30万元(发行普通股3万股,每股面值10元),债务资本为20万元,年利息率为10%。 (1)该企业总杠杆系数为多少?要使每股收益增长70%,企业的销售额应为多少? (2)企业决定追加筹资20万元,有两项方案:甲方案,发行普通股2万股,每股面值10元;乙方案,发行20万元长期债券,年利率为20%。试计算每股收益无差别点;如果增资后企业的销售额预计最高可达100万元,选择哪种筹资方式更好?

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第7题
某公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润将增加到200万元。公
司目前有发行在外的普通股100万股(每股面值1元),已发行10%利率的债券400万元。为新项目筹资,有两个方案可供选择:甲方案是按12%的利率发行债券;乙方案是按每股20元发行新股。公司所得税率25%。

要求:

(1)计算两个方案的每股盈余。

(2)计算两个方案的每股盈余无差别点的息税前利润。

(3)根据计算结果选择筹资方案。

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第8题
西山公司原有资本2000万元,其中,债务资本600万元,每年负担的利息54万元,权益资本(普通股28万股
西山公司原有资本2000万元,其中,债务资本600万元,每年负担的利息54万元,权益资本(普通股28万股

,每股面值50元)1400万元。该公司所得税税率25%。由于扩大业务,需追加资金500万元,有两个方案可供选择:方案一:全部发行普通股,增发10万股,每股面值50元;方案二:全部筹措长期债务,年利率9%,利息45万元。要求:运用每股收益无差别点分析法进行筹资决策。

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第9题
B公司需要筹集资金1200万元,其中:(1)发行长期债券1000万元,票面年利率为12%,发行费用为3%。(2)
B公司需要筹集资金1200万元,其中:(1)发行长期债券1000万元,票面年利率为12%,发行费用为3%。(2)

B公司需要筹集资金1200万元,其中:

(1)发行长期债券1000万元,票面年利率为12%,发行费用为3%。

(2)发行优先股100万元,筹资费率4%,每年支付股利12%。

(3)发行普通股100万股,按面值发行,筹资费率5%,第1年末每股发放股利0.12元,预计以后每年增长4%。

设公司所得税税率为33%。

要求:

(1)计算各种个别资本成本。

(2)计算该筹资方案的综合资本成本。

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第10题
某公司原有资产1000万元,其中长期债券400万元,票面利率为9%,优先股100万元,年股息率为11%,普通股500万元,今年预计每股股息2.6元,股价20元,并且股息以2%的速度增长。企业使用的所得税为30%,该公司计划再筹资1000万元,有AB两个方案可供选择。A方案:发行1000万元债券,票面利率为10%,由于负债增加,股本要求股息增长速度为4%。B方案:发行600万元债券,票面利率为10%,发行400万元股票,预计每股股息为3.3元,股价为30元,年股利以3%的速度递增。请回答如下 90~92 问题:第 90 题 A方案的加权平均资金成本为()。

A.9.25%

B.9.38%

C.9.56%

D.9.67%

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第11题
企业筹集长期资本可供选择的筹资方式有()。

A.长期借款

B.发行债券

C.发行股票

D.留存收益

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